中邮证券有限包袱公司王磊,虞洁攀近期对科达利进行商榷并发布了商榷解释《二季度规画谨慎，功绩稳中有升》，本解释对科达利给出增握评级，现时股价为118.16元。

科达利(002850)

投资重心

事件：科达利露出2023年半年报。

2023H1，公司已毕营收49.17亿元，同比增长45%；已毕归母净利5.09亿元，同比增长48%；已毕扣非归母净利4.96亿元，同比增长53%。

二季度规画谨慎，功绩稳中有升。2023Q2，公司已毕营收25.91亿元，同比增长42%，环比增长11%；已毕归母净利2.67亿元，同比增长53%，环比增长10%；已毕扣非归母净利2.64亿元，同比增长61%，环比增长14%。二季度单季度毛利率23.80%，环比增长1.66pcts。国外收入占比提高，欧洲基地投产在即。2023H1，公司国外地区收入2.6亿元，占总营收5.39%，同比提高3.04pcts。公司国外3个分娩基地中德国分娩基地和瑞典分娩基地已参预试分娩阶段；匈牙利分娩基地已参预量产阶段，群众化布局将参预收成期。

深度融合优质客户，4680系列有望开放公司新的成长机遇。公司积极拓展新能源车能源电板和消耗电子产物便携式锂电板行业客户，已与CATL、中革命航、亿纬锂能、欣旺达、LG、松下、特斯拉、Northvolt、ACC、三星等国表里龙头厂商配置舒服融合联系。公司加大研发力度，握续拓展新研发容貌，能源电板结构件(?46)系列技艺开垦基本锻练，处于批量分娩阶段。

盈利预测与估值

咱们预测2023-2025年公司已毕贸易收入130.44/178.19/241.45亿元，同比增长50.73%/36.61%/35.50%；瞻望已毕归母净利润13.73/20.65/28.15亿元，同比增长52.32%/50.42%/36.33%；对应PE估值区别为23.19/15.42/11.31倍，赐与“增握”评级。

风险提醒

新产能成立程度不足预期；卑劣需求不足预期；原材料价钱波动风险。

8月3日晚，舒兰市委常委、市政府党组副书记、副市长骆旭东和舒兰市人民政府办公室综合二科科长、四级主任科员张郅昭，吉林市水利水电规划院高级工程师倪峰一同赶赴受灾严重的开原镇和金马镇，在开原镇青松林场组织解救被洪水围困群众时，突遇特大山洪，骆旭东因公牺牲，“必须全部转移，不要抱侥幸心理，坚决转移！”是目前找到的他生前最后一段语音。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，华泰证券申开国商榷员团队对该股商榷较为潜入，近三年预测准确度均值高达88.72%，其预测2023年度包摄净利润为盈利13.59亿，凭证现价换算的预测PE为23.42。

最新盈利预测明细如下：

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